从以前“撒胡椒面”式地拨付财政资金，到由政府出资，以财政杠杆撬动社会资金。杭州市西湖区首推小企业集合信托债权基金，无疑是一次因地制宜的金融创新。

  这一创新举措的重点，主要体现在：一是对社会资金的投放加以引导，并将政府扶持资金由无偿扶持变为有偿扶持后，这一小部分资金便如一泓“活水”，引来其他众多资金流，合理地发挥了其杠杆作用，实现了政府财政扶持资金的有效放大；二是企业的选择由专业管理公司完成，标准清晰且覆盖面广，效果可准确评估，绩效更为明显；三是企业债到期后政府引导资金收回本金，资金可循环使用，这极大地提高了资金有效利用率；四是通过这种方式实现了政府扶持资金、投资管理公司、信托公司、银行、担保公司、风投公司的多力合一，最大限度地扶持了中小企业发展，缓解了优质中小企业发展的融资压力。

  此外，在第三期产品“三潭印月”中，特定信托的灵活优势被充分发挥出来，根据不同市场主体的风险偏好和风险承受能力，产品设计方利用信托形成不同的风险承担机制，向不同的人转移中小企业融资风险；还通过信托按受益权不同设立多层次结构，实现与风险相对应的利益分配。

  不难发现，借助集合信托的形式，政府、投资人、金融机构也实现了共同获益的多赢效果：一方面，集合资金信托形式实现了扶持中小企业发展的政策意图，拓展了委托人的投资渠道，增加了支持中小企业发展的资金来源；优先、次级、劣后受益人的风险、收益分配结构的设计，则解决了不同市场主体对风险和收益的差异化需求，降低了融资风险。这一创新性的尝试下，社会效益经济收益双双显现。

  通过与企业合作，吸收民间资本，借助集合信托优良的制度设计，少量财政科技经费被当作股本金放大数倍，市场各方风险收益共担，社会资金踊跃参与。这一模式的推行，为中小企业在银行贷款、股权融资等融资方式之外，提供了又一创新性的融资方式。