今年以来，保监会网站的“行政许可结果公布”一栏中，不时出现一些保险公司股东换人或股份易手的行政批复。近日，又有一家成立不满5年的寿险公司股东，将自己占12.43％比例的1.75亿股悉数转让，而这些股份在其手中不足2年。有人做过统计，今年有11家保险公司的股东出让过股权，数量达到2008年全年的总和。而换手最快的民生人寿，从2006年开始，短短3年换了4个股东。

  乍一看，股份出让系正常的市场行为，但这种现象出现在保险业投资上似难称理性。这与保险业投资的特殊性有关。正如一位业内资深人士所总结：“保险投资是长期的。特别是寿险公司，一般前三五年属于亏损期，第5年才能打平，第6年开始盈利，6到8年的盈利刚刚能补上前几年的亏损，第8年才能真正开始盈利。但是因为业务发展、规模扩大，一般到第3年就需要增加资本金，解决偿付能力不足问题。”如此看来，投资保险业不仅在第3个年头要加倍花钱，而且至少要有6年甚至更长时间的资金坚守准备，才可能保证有收获。

  “投资保险，建立自己的融资平台，以便让实业资本与金融资本更好地结合。”这句话曾多次成为实业资本投资保险业最强有力的理由。稍稍回想一下被称为保险投资高潮年的2007年，各路资本可谓抢滩保险业。除了资金雄厚的国有大型企业，还有中小型上市公司和民间游资。最盛的时候，A股市场上有多达70家以上的上市公司投资了保险。从2007年到2009年，不过两年光景，真正能在保险业站住脚，并坚持长期投资的企业已经为数不多了，最短的投资方甚至在几个月内就已易手。

  说起来，很多保险业投资资本犯了两个共同的错误，一是投资观念上，抱的是短平快的投资策略，急功近利式地预估了投资盈利和赚钱速度，输在了投资保险业的耐心上。二是盲目投资。很多投资资本来自制造业、地产等实业领域。制造业是靠降低成本获得超额利润，金融业是靠提升价值获得远期利润。如果不熟悉保险业需要加大后续投入的特点，没有长期资金规划和准备，很快就会被资金缺口拖垮，输在保险投资的耐力上。

  近年来，外资保险呈现不断增资的常态。仅以2008年12月到2009年1月中旬一小段时间看，就有8家外资寿险公司向保监会递交增资方案，总共增资近20亿元，而进入中国保险业的外资股东多为金融集团。这也从侧面说明，投资保险业，不仅是资金投入数量和时间的较量，更需要谙熟金融业的运作方式。因此，无论何方资本，当你打算投资保险业时，除了掂量资金实力，更要考量是否有投资保险的耐心和耐力。