银河证券首只集合理财产品“金星1号”于3月27日结束推广，初步统计募集规模超过16亿元。作为资产管理队伍中逐渐成长起来的新生力量，券商集合理财今年以来扩张的速度创出历史新高。据不完全统计，今年以来新成立以及正在发行或即将发行的集合理财计划共19只，其中一部分投资方向偏股，另一部分以债券等固定收益产品投资为主。

扩容速度加快

  数据显示，今年一季度新成立10只券商集合理财计划，合计募集资金达120.95亿元。平均每只计划募集12.10亿元的水平，环比增长42.3％，同时也好于2008年新成立产品平均每只计划募集9.77亿元的水平。更值得关注的是，伴随着产品审批节奏的加快，券商集合理财的数量也迅速增多，参与的券商也越来越多。资料显示，目前开展集合理财业务的券商已增至24家。中银国际、银河证券、兴业证券、安信证券等都在今年正式成立了首只集合理财计划，大通证券首只集合理财计划也正式获批。而较早成立的不少集合理财产品也陆续获批，如广发理财3号、光大阳光、东方红2号等。

  据统计，今年以来新成立以及正在发行或即将发行的集合理财计划已达19只，超过了2008年全年新成立产品16只的纪录，也超过了2007年新成立8只、2006年新成立12只、2005年新成立10只的历史纪录。

  如此的扩容速度，使得今年3、4月份券商集合理财发行呈现相对集中的现象，共有7只集合理财计划争相募资，其中最晚成立的1只产品将在今年5月中旬结束募资。若延续今年一季度的募资情况，在最近一两个月内成立的集合理财有望募集新增资金逾80亿元。

流动性增强

  业内人士表示，随着理财市场的竞争日益激烈，券商集合理财产品为吸引更多的投资者，近期也开始致力于提高产品的流动性。部分新发行的券商理财产品仿照开放式基金，承诺投资者在封闭期过后可以每日申购赎回。券商集合理财产品呈类基金化趋势。

  资料显示，已经面世的银河证券“金星1号”，该产品首次封闭期为3个月，自首次封闭期结束之日起每个交易日开放。1月份成立的“中信证券债券优化”也计划在封闭期结束后每日开放。中信证券新近获批的“聚宝盆”伞型集合资产管理计划开放日，则为每周续存期间第一个工作日。“长江超越理财增强债券”开放日为封闭期满后每个星期的星期一。对于之前不少券商理财产品长达半年甚至一年的封闭期而言，这些产品的流动性有了明显提高。

  业内人士认为，将提高产品流动性作为券商理财产品的新卖点，主要是基于销售方面的考虑。近期之所以出现较多的流动性强的产品，一个方面是迎合客户对流动性的要求；另一方面也是券商理财产品需要有不同的流动性分层，完善产品结构。并且目前集合理财产品实现每日开放在技术上不存在问题，在今后也会成为产品发展的一个趋势。

  部分业内人士表示，提高产品流动性虽然一定程度上减轻了销售压力，但是参与每日开放产品的投资者其投机性相对较强，产品在运营时份额变化会比较大。而券商的集合理财产品带有一定的私募性质，产品份额保持一定的稳定性更利于管理人操作，提高收益水平。同时，产品每日开放使得券商需要花费很多人力进行清算工作，而券商从事资产管理的人员还比较有限，在产品开放上花费太多人力有难度。

销售渠道拓宽

  新基金和券商集合理财产品频发使银行这一重要销售渠道拥堵不堪，券商开始寻找和开拓新的销售渠道。尚未发行自有集合理财产品的中小券商，其营业部这一销售渠道成为正筹备发行新集合理财产品的券商的抢占目标。

  据了解，目前不仅券商同类集合理财产品想方设法抢占银行渠道，基金公司也希望银行将销售重点放到新基金发行而非其他理财产品上。据一家正准备发行新集合理财产品的券商表示，该公司正在开发新的销售渠道。当前尚未发行自有集合理财产品的中小券商，可能成为该公司重点开发的渠道。这类中小券商拥有的营业部及服务部，可能成为销售券商集合理财产品发行的重要力量。

  一家尚没有资管业务的券商表示，最近有几家券商上门洽谈合作事宜，希望帮助代销其集合理财产品。该券商表示，各家券商的地域优势不一样，有的中小券商营业部布局在二线城市，将有利于开拓二线城市的客户资源，二线城市往往还没有经历充分竞争，更具开发潜质。