今年10月底韩国与美国签订货币置换协议之后，韩元对美元汇率一度大幅回落，在1250—1300韩元兑1美元的范围之内，呈现出比较稳定的状态。然而近日来，韩元连续下跌，韩国外汇市场再次出现美元紧缺的情况。11月18日，韩元对美元汇率跌至1448:1,基本接近韩美签订货币置换协议之前的水平；11月20日，汇率更突破了1500:1,创下今年下跌新高。

  美国雷曼兄弟公司破产事件发生后，韩国市场出现的心理恐慌曾导致韩元大幅下跌。为了稳定市场心理，韩国政府和央行连续出台政策措施，力图扩大市场上的外汇流动性。据初步统计，截至目前，韩国政府和央行向市场提供的资金支援已达到133万亿韩元。此外，韩国央行还采取了一个月内三次降息、幅度达1.25％的空前举动。与此同时，韩国政府积极寻求国际合作共同应对金融危机，10月30日终于与美国达成了总额达300亿美元的货币置换协议，对于稳定市场心理起到了非常关键的作用。然而不过三周之后，韩元再次大幅下跌，韩国政府的政策措施再度面临考验。

  对于此轮韩元贬值，此间专家分析主要有两个原因，一是外国投资者为回笼资金，继续大举从韩国撤资，导致市场上美元需求大增。据统计，截至11月17日，外国人在首尔综合股市的抛售总额达到34.4万亿韩元。首尔综合股市的外国人持股比例已降至28.98％，这是2000年5月以来的最低水平。外国人利用抛售股票所得在首尔外汇市场大举购买美元，造成美元需求增加，价格上升。二是金融危机对于实体经济的影响逐渐显现，由此引起的心理不安因素继续增加。11月以来，韩国中小企业流动性不足问题不断加剧，建筑行业和造船业首先受到冲击，国内外有关机构不断调低明年的韩国经济增长预期，造成市场悲观情绪浓重，韩国国内持有美元的银行和企业均出现“惜钱”现象，使得美元供应量持续不足。

  有专家指出，虽然韩国不会再出现类似1997年危机局面，但根据目前的国内和国际环境，韩国外汇市场上的美元短缺状况短期内仍难以完全改观，韩国政府和企业都要做好长期应对的准备。