在债券这一投资品种中，有一部分是浮动利率债券。它在1970年问世，是结合了中期银团贷款和长期欧洲债券的优点而推出的，一方面可为发行人提供期限长于银团贷款的中长期借贷资金，另一方面它又使投资者减少了因利率上升而引起的资金贬值风险。

  市场上根据债券利率在偿还期内是否有变化，把债券分为固定利率债券和浮动利率债券。固定利率债券简称固息债，指在发行时规定利率在整个偿还期内不变的债券；浮动利率债券简称浮息债，是在发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券，也就是说，债券利率在偿还期内可以变动和调整，浮息债的利率一般跟随央行的基础利率上下波动。

浮息债利息如何浮动

  浮息债票面利率的构成为基准利率加上一定的利差，计算公式是：基准利率＋基本利差。

  基准利率可以是一年期定期存款的利率，也可以确定其他标准。如国家开发银行2007年10月9日发行的10年期200亿元浮息债，基准利率就是1年期定期存款利率。

  浮动利率的另一部分是基本利差，基本利差的多少由发行主体通过招标或事先确定，与市场情况关联较大。一般市场上债券价格下跌时，基本利差加大，以吸引投资者，反之则减少。如华夏银行2007年10月17日发行的金融债券（第二期）的基本利差定为0.85％，2006年6月29日上市的“2003年中国网络通信集团公司企业债券”基本利差是1.8％，2000年5月23日发行的20国债（4）基本利差为0.62％。

  浮动利率债券都是中长期债券，已发行的浮动利率债券中最短期限为3年。发达国家浮动利率债券的种类较多，如规定有利率浮动上、下限的浮动利率债券，规定利率到达指定水平时可以自动转换成固定利率债券的浮动利率债券，还有附有选择权的浮动利率债券，以及在偿还期的一段时间内实行固定利率，另一段时间内实行浮动利率的混合利率债券等。目前我国发行的浮息债多以1年期定期存款利率为基准利率。浮息债至少每年付息1次。

基准利率以付息日为准

  投资中长期债券的重要指标之一是要看央行利率的变动情况，尤其在预计市场利率有可能升高的情况下，浮动利率债券将受到追捧。

  投资浮息债一定要明确浮息债利率的调整是以付息日为准，而不是根据基准利率的变化自行修改，即在每个付息日确定下一期债券付息的利率水平。

  以在交易所上市的20国债（4）为例，这是一只2000年5月23日发行的国债，到期日为2010年5月23日，付息日为每年5月23日。在2007年第7次支付年息时，年息的计算是：2006年5月23日1年期定期存款利息2.25％加上0.62％的基本利差，即每百元得息2.87元，而2008年的付息将由2007年5月23日当日的1年期定期存款利息加上0.62％的基本利差确定，其他时间的利率变化不在计算范围内。

  浮动利率债券具有将风险平均分配于发行人和投资者的作用，为双方提供了公平躲避利率变动风险的条件。从市场表现来看，浮动利率债券的市场价格较为平稳，买卖差价较小，流动性也较高。