随着美联储再次下调基准利率，作为欧元区货币政策掌舵者的欧洲央行的下一步政策调整成为了世界经济关注的焦点。日前在维也纳出席奥地利央行活动时，欧洲央行行长特里谢在发言中明确表示，“抑制通胀仍然是欧洲央行货币政策的首要目标”。但欧元区内部一些国家对欧洲央行严格的货币政策提出异议，认为其政策限制了成员国的自主性，并抑制经济增长。但特里谢坚持认为，《马斯特利赫特条约》赋予了欧洲央行完全的独立性，这点不容置疑。

  欧洲央行自2007年6月以来始终将基准利率维持在4％不变。即便美联储在4月30日宣布再次下调利率，特里谢仍表示美国和欧元区的经济形势各不相同，各自央行也都有自己的责任，欧洲央行仍将坚持价格稳定政策。对于由美国次贷危机引发的全球金融动荡，欧洲央行虽然选择向欧元区金融市场注入大量资金以缓解信贷不足的压力，但目的是为了重建货币市场有秩序的交易环境，使短期市场利率接近欧洲央行的基准利率水平，并不意味放弃价格稳定的中长期目标。

  受金融危机影响，国际货币基金组织几周前调低了对欧元区经济增长率的预测数据。根据该组织公布的数据，欧元区今年经济增长率将降低到1.4％，2009年将进一步下滑到1.2％。虽然欧元区经济不可避免地受到国际金融动荡的冲击，但特里谢认为国际货币基金组织的预测过于悲观。他指出，根据欧盟的预计，欧元区今年经济增长虽有下滑但仍将达到1.7％。欧洲央行的经济增长预测也认为欧元区今年经济增长率将在1.3％到2.1％之间。同时，正是因为欧洲央行稳定的货币政策才避免了欧元区经济大幅波动，免受或者大幅降低了外来金融风险的侵害。

  按照欧洲央行的数据统计，欧元区目前稳定的货币政策表现良好。自1999年初欧洲共同货币实施以来，欧元区共创造了1570万个就业岗位，是1990年—1999年期间创造就业岗位数量的3倍，也超过同期美国创造的就业数量。同时，欧洲央行并不认为目前的金融动荡造成欧元区信贷需求和投资活动的萎缩。今年第一季度欧元区信贷增长仍然维持在10％以上，投资和信贷表现仍然活跃，出现萎缩的仅仅是住房和不动产的投资和信贷。因此，欧洲央行将继续坚持目前的价格稳定政策，同时与其他国家央行，特别是美联储保持密切接触，注意保证金融市场必要的流动性。

  在金融市场动荡的背景下，欧洲央行更加强调保持欧元区通胀稳定的重要意义。2008年3月欧元区平均通胀率达到3.6％，是1999年共同货币实施以来的最高点。抑制通胀在金融动荡的背景下更加重要，欧洲央行的政策选择将建立在价格稳定的基础上。目前欧洲央行4％的基准利率有助于达成中期价格稳定的目标，也有利于实现长期的通胀预期。同时，保持中长期通胀稳定有助于消除金融市场的紧张和不稳定因素，也有助于未来欧元区经济和就业的可持续增长。

  分析家认为，欧洲央行的政策选择和行动不可能消除金融市场动荡的根源。未来要避免这种金融动荡，需要增加国际金融市场的透明度，同时修改那些鼓励鲁莽市场行为的游戏规则。上世纪末亚洲金融危机后由国际货币基金组织、各国央行和银行监管机构共同合作建立的金融稳定论坛已经针对金融危机制定了多项应对建议，其中核心的就是增加金融机构，以及资产担保证券等复杂金融工具的市场透明度，从而正确及时掌握银行和其他金融市场参与机构的对外资产负债状况。