随着次贷危机不断升级，美国摩根大通公司日前宣布，将以总价2.36亿美元的价格收购美国第五大投行贝尔斯登公司。两家公司董事会一致批准了此项交易。根据协议，收购将通过换股方式完成，其价格为每股2美元。这项收购将于今年二季度完成。2006年，贝尔斯登的利润超过20亿美元。业内人士透露，摩根大通这次出价十分低廉，还不到贝尔斯登曼哈顿总部大楼价格（12亿美元）的四分之一，也只有贝尔斯登公司3月10日至14日一周市值的十分之一。贝尔斯登公司的股票14日报收于每股30.85美元，公司市值35亿美元。

  贝尔斯登是最早受到次贷阴影困扰的华尔街巨头之一。2007年以来，公司季度盈利接连下挫，第二季度跌幅高达68％；5月底至8月底间，公司账面资产缩水达420亿美元；8月1日，公司宣布旗下两只基金受次贷影响成为华尔街金融机构中首批被迫清盘的基金，投资人的15亿美元付诸东流；12月20日，贝尔斯登宣布了19亿美元资产减记。进入2008年后，贝尔斯登虽然更换了CEO,但仍未能扭转颓势。

  为了确保金融市场的稳定，3月14日，美联储决定通过摩根大通公司向贝尔斯登提供应急资金，以缓解该公司的流动性短缺危机。这是自1929年美国经济大萧条以来，美联储首次向非商业银行提供应急资金。财政部长保尔森16日表示，美联储采取了适当的行动，有助于避免其它金融公司乃至美国金融体系可能遭受的更大损害。然而，美联储的拯救计划未能提升投资者和客户对贝尔斯登的信心。14日，贝尔斯登收盘暴跌47％，并导致纽约股市大跌。3月16日，摩根大通进而宣布收购贝尔斯登。摩根大通此举得到了美联储和美国政府的支持。美联储立刻批准了收购方案，并允诺将为贝尔斯登流动性较差的资产提供特殊融资，包括为贝尔斯登公司总额高达300亿美元的“问题资产”提供担保。

  贝尔斯登公司成立于1923年，经过数十载的风雨历程，发展壮大为美国第五大投资银行，股价曾创下每股170美元的历史高位。这家公司没有在上世纪20年代末暴发的美国经济大萧条中夭折，却成为次贷风暴中被刮倒的第一家金融企业。在3月10日至14日的一周中，贝尔斯登的客户在两天内抽出170亿美元资金，同时贷款方拒绝继续提供贷款。专家分析，目前，贝尔斯登事实上已经处于资不抵债的状态，若没有其他公司出手相救，最终难逃清盘厄运。摩根大通素有参与救市的传统，并且从中获利不菲。这次摩根大通收购贝尔斯登同样有利可图。贝尔斯登公司虽然业绩糟糕，但为对冲基金提供服务的机构经纪业务却业绩突出，2007年为公司盈利达12亿美元。因此，这项业务无疑将为摩根大通锦上添花。贝尔斯登公司CEO施瓦茨称：“过去一周对贝尔斯登来说是一段难以想像的困难时期。在目前环境下（被摩根大通收购），对于所有股东来说是一个最佳结果。”

  摩根大通拥有资产1.6万亿美元，有其站在贝尔斯登身后提供风险担保，有助于消除市场恐慌，恢复贝尔斯登客户和交易对手的安全感。3月17日，虽然美国股市走势艰难，但摩根大通股票上涨了3.77美元，至40.31美元，涨幅10％，道琼斯工业股票平均价格也在摩根大通的支撑下上涨。专家分析，如果摩根大通收购贝尔斯登能够提升投资者信心，那么对美国经济，乃至全球金融体系的稳定都将产生积极影响。